Nyhet

Vinges Private M&A-marknadstrender – Deal Terms-Studie 2019

6 mars 2020

Vår senaste Deal Terms-studie är nu tillgänglig och ger en detaljerad inblick i avtalsvillkoren vid privata M&A-transaktioner på den svenska marknaden.

Mer instabilt och ovisst transaktionsklimat: Sammantaget förblev M&A-aktiviteten relativt stark i Sverige under 2019, antalet transaktioner började dock att minska under årets andra hälft – särskilt i large-cap-segmentet. Framförallt PE-investerare har varit mer försiktiga, med anledning av en förväntan på att marknaden ska anpassa sig. Den något lägre aktiviteten inom den privata M&A-sektorn kompenserades i viss utsträckning av en ökad aktivitet på den publika marknaden och denna trend förväntas fortsätta även under 2020. Avsaknaden av lämpliga privatägda målbolag och konkurrensutsatta auktionsprocesser med uppskruvade värderingar är andra orsaker till en ökad public-to-private-aktivitet.

Mer försiktig hållning från investerare: M&A-försäkringar används fortfarande frekvent vid transaktioner, särskilt vid transaktioner med ett transaktionsvärde som överstiger 500 Mkr, av vilka cirka 50% är försäkrade. Jämfört med 2018 såg vi dock en generell nedgång av antalet försäkrade transaktioner. Den ökade användningen av ”Material Adverse Change”-klausuler och köparnas framgång med att få ytterligare säkerhet för säljarnas åtaganden speglar det mer ovissa transaktionsklimatet. Köparna var även mer framgångsrika vad gäller att höja taket för ansvarsskyldighet till något högre nivåer än tidigare år. Användningen av köpeskillingsjusteringsmekanismer ökade även i jämförelse med locked box-mekanismer, vilket indikerar att köpare har blivit försiktigare än under de föregående åren. Antalet transaktioner som startade som auktionsprocesser förblev på historiskt höga nivåer. Under 2019 års andra hälft avbröts dock ett antal processer till följd av att säljare inte hittade köpare som var villiga att betala priser baserade på samma värderingsnivåer som tidigare.

Bakgrund och omfång: Vår M&A Deal Terms-studie omfattar aktieöverlåtelseavtal som förhandlats av Vinge under perioden 2009 till 2019 och fokuserar på transaktioner som rapporterats till Mergermarket (dvs. >5 miljoner USD), exklusive fastighetstransaktioner, aktiemarknadstransaktioner och publika takeovers, investeringsavtal samt avtal som inte styrs av svensk rätt. 2019 års granskning innefattar 75 avtal.

Om du är intresserad av en fullständig presentation av vår senaste Deal Terms-studie, vänligen kontakta någon av nedan personer.

 

Kontakt:

Anna Edström, delägare, Malmö

Jonas Bergström, delägare, Stockholm

Magnus Pauli, delägare, Göteborg

Matthias Pannier, delägare, Stockholm
 

Private M&A 2020 – Getting The Deal Through: För mer detaljerad information om svensk privat M&A, se även vår Lexology Getting The Deal Through i kapitlet om Sverige (pdf)

Kina förbjuder företag att följa västerländska handelsbegränsningar

Spänningarna i handelsrelationerna mellan Kina och väst ökade ytterligare den 10 juni när Kinas folkkongress antog en ny lagstiftning. Denna förbjuder företag i Kina att bland annat följa det man anser vara diskriminerande handelsbegränsningar mot landet.
9 juli 2021

Vinges IP-grupp topprankade av IAM 1000

Vinges IP-grupp tar åter topplacering i den nyligen släppta rankingen IAM 1000. Malin Malm Waerme, Stojan Arnerstål och Håkan Borgenhäll tar också emot individuella omnämnanden i rankingen.
8 juli 2021

EU-förbud mot att ta hänsyn till amerikanska sanktioner riskerar vidsträckt tolkning

Generaladvokaten har i ett mål inför EU-domstolen kommit med ett förslag till avgörande rörande reglerna om hur EU-företag ska förhålla sig till tredje länders extraterritoriella lagstiftning. Förslaget till avgörande innefattar en relativt långtgående tolkning av förbudet för EU-företag att följa amerikanska sanktioner. Om EU-domstolen i sin kommande dom följer generaladvokaten riskerar detta att medföra omfattande regulatoriska problem för företag framöver.
7 juli 2021